通行证 (第2/3页)

/br>    黎烬适时地向前半步，微微躬身，脸上是得体的微笑，声音清晰而不怯场：“陈总好，刘总好，王总好，李总好，我是黎烬，很荣幸见到各位前辈。”   姿态恭敬，却不显局促。

    陈默点了点头，笑容加深了些：“A大，汇金，都是好地方。将麓的眼光，一向是毒的。来，小姑娘，坐，别拘束。”

    另外几人也纷纷露出友善的笑容，气氛因林将麓的到来和这简短的介绍而显得更加融洽。他们当然能看出黎烬的年轻和可能的关系，但更看重的是林将麓此举背后传递的意味。

    席间的话题很快转向最近的市场动向，跨境并购案例以及政策风向。

    黎烬谨记林将麓的叮嘱，多听少说，只在被问及时，才谨慎而清晰地表达自己的观点。她的话不多，但每次开口，逻辑清晰，数据准确，显示出扎实的基本功和对市场超出年龄的理解，并非泛泛而谈。

    林将麓大部分时间在主导或参与核心话题的讨论，言辞犀利，见解独到，牢牢把控着对话的节奏和深度。

    但她偶尔会不动声色地将话题引到黎烬可能熟悉或有所研究的领域，给她一个自然而然的展示机会。例如，当陈默提起一家近期计划赴美上市，主打AI制药概念的生物科技公司，并讨论其DCF模型中永续增长率假设的合理性时，林将麓放下银筷，语气平淡地接了一句：“小黎之前为了一个课程项目，深度拆解过几家类似Pre-IPO阶段的Biotech公司估值，对非财务驱动型企业的估值难点，或许有些不同的实操体会。”

    一瞬间，桌上几位前辈的目光，带着审视与好奇，落在了黎烬身上。这不是简单的说说看法，而是指向了需要扎实功底的细分领域。

    黎烬心领神会，知道这是展示硬实力而非泛泛而谈的时刻。

    她略微坐直身体，目光清亮，语速平稳地开口：“陈总提到的那家公司，招股书草案我读过。其DCF模型的核心争议点，确实在于终端市场规模预测和渗透率假设。但根据我对同类企业的案例分析，更大的风险可能隐藏在技术转化里程碑与现金流预测的时间匹配错配上。”

    她稍作停顿，见陈默露出倾听的神色，便继续道，“很多模型乐观地将临床三期成功等同于立即产生稳定现金流，却低估了从获批到市场推广、医保谈判、医生处方习惯培养之间的现金消耗峡谷。我的分析框架里，会尝试引入一个   ‘商业化延迟因子’和基于不同情景的‘现金消耗曲线模拟’，   并对永续增长率进行敏感性分析和蒙特卡洛模拟，以更直观地展现不同研发和商业化进展速度下的估值区间，而非一个单一数字。”

    坦诚与专业，让在座的几位前辈眼